En la Argentina de hoy, no todas las actividades económicas están viviendo la misma realidad. Mientras algunos sectores florecen y muestran números en verde, otros sobreviven como pueden, ajustando márgenes o directamente achicándose. La explicación no está en una sola variable, sino en una combinación muy particular: inflación en pesos, un dólar relativamente contenido y costos en dólares que empiezan a subir, en un contexto además atravesado por shocks externos como la suba del petróleo por el conflicto en medio oriente. Ese combo genera un mapa económico desigual, donde el mismo escenario que impulsa a algunos, asfixia a otros.
Hay actividades que hoy encuentran viento a favor. El sector energético es el caso más evidente: con precios internacionales altos, cada barril exportado vale más, entran más dólares y se reactivan inversiones. Algo similar ocurre, en el agro, principalmente los granos con los que se hace biodiesel que copian al oro negro. También ciertos servicios exportables, como la economía del conocimiento, comparte una característica clave: venden a precios internacionales, en dólares. Eso les permite defender ingresos aun en un contexto inflacionario. Sin embargo, ni siquiera estos sectores están completamente a salvo. Cuando los costos locales —salarios, logística, energía— empiezan a subir más rápido que el tipo de cambio, la rentabilidad se achica. Es decir, ganan por precio internacional, pero pierden por encarecimiento interno. El buen momento existe, pero no deja de ser frágil.
Del otro lado, la situación es más compleja. Industria, comercio y servicios locales enfrentan una presión constante: los costos suben, pero la demanda no siempre acompaña, y trasladar esos aumentos a precios implica el riesgo de vender menos. El problema de fondo es claro: venden en pesos, pero muchos de sus costos ya están dolarizados. Y con la suba del petróleo, ese proceso se acelera. El transporte más caro impacta en toda la cadena, la logística pesa más, y cada ajuste en combustibles se convierte en presión directa sobre los márgenes.
Si hay un lugar donde este modelo se siente en tiempo real es en el comercio local, los servicios y la gastronomía. Son actividades que funcionan como un termómetro de la calle. Acá no solo suben los costos —alquileres, energía, insumos, sueldos— sino que además aparece una dificultad creciente para trasladarlos, porque del otro lado hay un consumidor que también está ajustando. Entonces se vuelve cada vez más común ver locales con movimiento, pero con tickets más chicos; ventas que se sostienen en cantidad, pero no en rentabilidad; promociones constantes para no perder volumen. En gastronomía, el golpe es doble: suben los alimentos y sube la energía. En comercio, la reposición de mercadería es cada vez más cara. En servicios, los costos fijos pesan más que nunca. El resultado es una ecuación incómoda: trabajar más para ganar lo mismo, o incluso menos.
En el medio de todo esto está el consumidor. Con ingresos que corren detrás de los precios, se ve obligado a priorizar, elegir y postergar decisiones. Eso impacta de lleno en las actividades más vinculadas al mercado interno, generando una economía que crece por partes, pero no de manera homogénea. Lo que estamos viendo no es casual, sino la consecuencia de un esquema donde el dólar funciona como ancla parcial, los precios internos siguen dinámicos y los shocks externos se trasladan con fuerza. En ese contexto, las actividades más integradas al mundo tienen ventaja, mientras que las más locales quedan expuestas.
En el fondo, lo que está ocurriendo es un cambio en los precios relativos. Cuando la energía se encarece, cuando el transporte pesa más y cuando el dólar no acompaña, se produce una redistribución silenciosa de rentabilidad entre sectores. Algunos capturan valor, otros lo pierden. Y esa diferencia es la que explica por qué hoy la economía argentina muestra caras tan distintas al mismo tiempo.
La gran pregunta es cuánto puede sostenerse este esquema. Si los precios siguen subiendo más rápido que el tipo de cambio, la economía tenderá a encarecerse en dólares, y eso terminará impactando incluso en los sectores que hoy aparecen como ganadores. Porque si algo enseña la historia económica argentina es que los desequilibrios no desaparecen: se acumulan. Y cuando finalmente se corrigen, lo hacen reordenando —una vez más— quién gana y quién pierde. Mientras tanto, la foto actual es clara: una economía fragmentada, donde algunos avanzan, otros resisten, y todos, en el fondo, dependen de la misma variable que sigue marcando el ritmo de todo. El dólar.
#BuenaSaludFinanciera @ElcontadorB @GuilleBriggiler
