La economía de un país se parece bastante a un avión cuatrimotor. Para mantenerse estable en el aire necesita que sus cuatro motores funcionen de manera coordinada. Si uno falla, puede seguir volando. Si fallan dos, entra en turbulencia. Y si los cuatro empujan al mismo tiempo, despega con fuerza.
En economía, esos cuatro motores son claros: consumo privado, inversión, gasto público y exportaciones netas. Así se analiza el PBI por el lado del gasto. Y justamente ahí aparece una buena forma de entender qué está pasando hoy en la Argentina.
El primer motor es el consumo privado. Históricamente fue el gran impulsor de nuestra economía. Durante años, Argentina intentó crecer a partir del bolsillo de la gente: consumo financiado, cuotas, emisión monetaria y salarios corriendo detrás de la inflación. Pero hoy ese motor viene funcionando a media máquina. Las familias siguen golpeadas por el ajuste y todavía existe mucha cautela al gastar. Se compra menos por impulso y más por necesidad. Aun así, lentamente empieza a aparecer algo importante: estabilidad. Cuando una sociedad siente que los precios dejan de explotar todos los meses, vuelve lentamente la confianza para consumir.
El segundo motor es la inversión. Y acá está la gran apuesta del modelo económico actual. El Gobierno intenta convencer al sector privado de que esta vez las reglas serán más estables: menos inflación, menos déficit, menos controles y una economía más abierta. Sectores como energía, minería, agro y economía del conocimiento empiezan a mostrar señales positivas. El problema es que la inversión no responde de un día para el otro. Un empresario no invierte millones simplemente porque un funcionario se lo pida. Primero necesita ver estabilidad sostenida en el tiempo, no solo estabilidad económica sino institucional y jurídica. En otras palabras, que no cambien las condiciones en las elecciones venideras. Por eso este motor está arrancando, pero todavía no empuja con toda su potencia.
El tercer motor es el gasto público. Y aquí aparece el cambio más brusco respecto de años anteriores. Argentina venía acostumbrada a que el Estado actuara como gran sostén de la actividad económica: subsidios, empleo público, obra pública y transferencias permanentes. El actual gobierno decidió reducir ese motor deliberadamente para ordenar las cuentas fiscales y bajar la inflación. El problema es que cuando el Estado deja de gastar, la economía se enfría en el corto plazo. Es exactamente lo que estamos viendo. El oficialismo apuesta a que ese espacio sea ocupado más adelante por inversión privada genuina.
Finalmente aparece el cuarto motor: las exportaciones netas, es decir, exportaciones menos importaciones. Y probablemente sea hoy el motor más firme del avión argentino. El agro se recuperó tras la sequía, Vaca Muerta empieza a convertirse en una fuente cada vez más importante de dólares y la minería promete crecer fuerte en los próximos años. Además, como la economía todavía consume poco, también se importan menos bienes. Eso mejora el saldo externo y le da aire al Banco Central.
La gran pregunta es si este avión logrará estabilizarse antes de que aparezcan nuevas turbulencias. Porque el modelo actual intenta hacer algo muy difícil: apagar parcialmente motores viejos —consumo artificial y gasto público— mientras espera que despeguen motores nuevos como la inversión y las exportaciones.
Y en toda transición existe un período incómodo donde el avión parece perder altura antes de recuperar velocidad. La Argentina de hoy está exactamente en ese momento.
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