18.40 El Central elevó el costo del dinero en 250 puntos básicos. Por las Leliq pagará 42,5% anual. Es una estrategia para quitarle presión al dólar paralelo.
Un poco por encima de lo que esperaba el mercado, el Banco Central anunció su segunda suba de tasas del año para la economía. El organismo que preside Miguel Pesce decidió elevar el costo del dinero en 250 puntos básicos, por lo que la tasa Leliq, de referencia de la economía pasará de 40% a 42,5% anual.
Por esta suba, los plazos fijos que hasta hoy remuneraban el 39% anual pasarán a rendir 41.5% anual de tasa nominal, lo que implica una tasa efectiva anual de 50,4% para los ahorristas minoristas. En tanto, para el resto de los depositantes del sistema financiero la tasa mínima garantizada se establecerá en 39,5%, lo que representa una Tasa Efectiva Anual de 47,5%.
Es una forma de aproximarse a la tasa de inflación esperada. Como se sabe, una de las exigencias del Fondo Monetario Internacional es que las tasas pasivas -las que reciben los que ahorran o invierten en pesos- sean positivas, es decir mayores a la inflación. Así se estimularía la inversión en moneda local bajando la demanda sobre el dólar.
Pero también de poder seguir acelerando el ritmo diario de devaluación y evitar una profundización del atraso cambiario, sin generar presiones en ese plano. El organismo llegó a elevar el ritmo de crawling peg por encima de 40% anual hace algunos días, pero rapidamente volvió a poner el freno en la aceleración de la suba del tipo de cambio mayorista.
"La suba de tasas que no tiene la lógica de atacar la inflación monetaria sino de garantizar retornos positivos a los ahorros que desalienten la dolarización", habían explicado fuentes del Gobierno en las jornadas previas.
En los hechos, la medida resulta todavía insuficiente para el ahorro en moneda local Con una inflación proyectada del 53,9% para este año, según el consenso de economistas reportados por el Banco Central en el último Relevamiento de Expectativas del mercado, la tasa efectiva en torno al 50, 4% continúa perdiendo con los precios.
El economista de Empiria, Juan Ignacio Paolicchi, explicó: "Se necesita una tasa 600 puntos básicos superior (47,5% TNA), para recién empatarle a la inflación, algo que por ahora no luce viable que vayan a realizar". Al mismo tiempo, añadió: "Es difícil incentivar la demanda de pesos con este esquema de tasas reales negativas".
Tampoco parece alcanzar para desalentar que los argentinos, aún en un cepo cambiario cada vez más reforzado, se vayan al dólar. "Si el tipo de cambio oficial corre al 3,1%, la diferencia es muy chiquita contra la tasa que reciben los minoristas, apenas 300 puntos básicos", advirtió.
Para Lucio Garay Mendez, una suba de medio punto porcentual por encima de lo esperado "es una señal" para fijar expectativas. "Esto les da un mayor margen para aumentar el ritmo de devaluación. Aunque si efectivamente aceleran por encima de los 0,5 puntos porcentuales promedio por mes que vienen aumentando el ritmo, seria a partir de marzo. Creo que esta es una señal de mayor acercamiento al FMI", afirmó.
En paralelo, el Central no cambiará las otras tasas que regula, las activas. Un dato clave para ahorristas: el costo de refinanciar el saldo impago en la tarjeta de crédito seguirá siendo del 49% anual. También es una buena noticia para las pymes; las tasas de las líneas de inversión productiva con una tasa de 30% y para capital de trabajo con una tasa de 41%. Tampoco subirán las tasas de financiación del Programa Ahora 12.
Adicionalmente, el BCRA presentó una nueva letra por la que intentará absorber el exceso de pesos en el mercado. Se trata de la Nota de Liquidez ( Notaliq), un instrumento que tendrá un plazo de 180 días.
"El nuevo nivel de la tasa de interés de política monetaria se adecua con los Objetivos y Planes del BCRA expresados en enero de 2020 y que fue alterado por la irrupción de la pandemia", explicaron fuentes de la autoridad monetaria. "Superada la crisis sanitarias, el BCRA ratificó en los Objetivos y Planes 2022, la meta de establecer un sendero de tasa de interés de política de manera de propender hacia retornos reales positivos sobre las inversiones en moneda local, y de preservar la estabilidad monetaria y cambiaria. (Clarín)