Mientras los funcionarios analizan medidas para frenar la escalada del dólar, el mercado ya da por hecho que habrá un endurecimiento del cepo cambiario, aunque hay diferencias sobre si será sólo con cupos a los pagos con tarjetas en el exterior, el turismo y menos dólar ahorro, o también apretarán más las importaciones, con consecuencias en la actividad y en la suba de la inflación.

Sobre la posibilidad de que las medidas que tome el Gobierno puedan frenar el dólar blue y los financieros, Gabriel Caamaño, de la consultora Ledesma, opinó que puede ser que lo que queda de esta semana, pero no más allá.
"En algún momento, podrían haber conseguido una semana de calma, pero ahora no, en el corto plazo salta más la brecha y todo el segundo semestre va a ser muy movido en el mercado cambiario", pronosticó.
"Los dólares se les están yendo por lo transaccional, la energía y los subsidios, y el campo y los transables venden lento la producción porque el esquema y las expectativas favorecen que sea así. Y si endureces el cepo, va a haber más brecha y van a subir los dólares paralelos", explicó.
"Los activos que ajustan por inflación ya no van a atraer pesos, y éstos van a presionar sobre el dólar. Además, viene mucha emisión que no estuvo en el primer semestre, y el segundo semestre va a ser más movido respecto de la cotización", indicó.

El cepo a la tarjeta, el turismo y el dólar ahorro

Con respecto a las restricciones cambiarias, Rodolfo Santángelo, director de la consultora Macroview, reconoció que el Gobierno está frente a un gran problema y está buscando soluciones de urgencia.
Miguel Kiguel, de la consultora Econviews, comentó las expectativas en el mercado de que el Gobierno establezca límites a los pagos en dólares con tarjeta o al turismo, y que permita menos dólar ahorro. "Esto no aportaría mucho, pero algo chiquito ya es algo en la situación actual", aseguró.
También para Caamaño, "con los problemas que tienen y su forma de pensar, la salida va a ser limitar consumos en el exterior con la tarjeta, es probable. Es una encerrona. No tienen otra cosa para hacer. Lo único que les queda es aguantar y endurecer el cepo".
"Es de esperar que las medidas incluyan endurecer el cepo, se metan con la tarjetería y los consumos en el exterior, y después con importaciones de bienes e insumos", añadió.
Kiguel reconoció que la situación del dólar es delicada, porque las reservas netas con la ayuda del FMI eran u$s4.300 millones y hoy son u$s3.700 millones, contando que hoy el Banco Central perdió otros $ 140 millones.
"Es un número chico, y el segundo trimestre es el mejor, donde se acumulan más reservas. Este año las exportaciones del complejo sojero aceitero fueron de las más altas que los últimos años y no alcanzó por la importación de gas", comentó.

Los importadores, el nivel de actividad y la inflación

El mes pasado, las importaciones marcaron un récord de $ 6.880 millones, pero el 75% de eso son máquinas, partes para maquinarias e insumos para la producción, puntualizó Caamaño, y alertó que afectar más las compras al exterior va a frenar la actividad y alimentar la inflación.
Karina Castellanos, del estudio Lisicki, Litvin & Asoc, sostuvo que con el sistema de las declaraciones anticipadas de importación SIMIS, todos los vencimientos se postergaron 180 días y se pasaron al segundo semestre.
Si no hay inyección de divisas por exportaciones demoradas, por ejemplo, nadie niega que pueda haber más cepo a las importaciones, consideró, y anticipó "prórrogas, demoras, bancos que no contestan, que piden documentación. Más de lo mismo".
Con el dólar barato para las importaciones y que para los exportadores no cubren los costos, los operadores están tentados a comprar y no quieren vender, explicó.
Sin embargo, para Kiguel, la situación con las importaciones es la más complicada, y ahí van a pelear los actores, las cámaras van a hacer lobby en contra de que haya más cepo. "No hay financiamiento en pesos, tienen demasiados frentes", enfatizó.
"Con esta brecha cambiaria, por más cepo que establezcan, es un colador. La gente que le encuentra la vuelta, y si se endurece más, hay faltante de producto, la producción sufre", remató.